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从日本人均速冻食品消费量看速冻食品行业发展前景尊龙娱乐人生就
来源:http://www.ruishengcheng.com 作者:尊龙人生就是博 发布时间:2019-07-09 10:05 浏览量:

  饮食简便化推动日本速冻食品爆发。日本社会结构变化(老龄化、女性就业、晚婚)及效率提升推动饮食简便化,速冻调理食品快速增长。1969-1999年日本速冻调理食品产量从5万吨增至124万吨,加快推进健康中国战略咸宁实施,产值从97亿日元增至5989亿日元。日本人均速冻食品消费量从1968年的0.8kg增长至2016年的21.5kg。简历中销售技能专长怎么写及范文1997-2016年日本速冻食品行业快速洗牌,工厂数量减少51%,目前日本速冻食品CR3达56%。

  行业空间广阔,集中度有望提升。供给端,速冻食品受益冷链物流发展;需求端,生活节奏加快推动饮食简便化。短期看,火锅市场景气带动速冻火锅料增长;长期看,消费场景及品类扩张将打开速冻食品增长空间。我国速冻食品行业保持两位数增长,对比日本人均消费量仍有翻倍空间。速冻调理食品两个大类中,速冻火锅料增长迅速,集中度提升空间大;速冻米面增长放缓,集中度较高。

  规模与渠道优势突出,全国化及品类扩张助力安井成长。安井是速冻火锅料龙头,收入与利润的五年CAGR均达19%。公司两大优势:1)规模领先,安井产量35万吨(火锅料25万吨),远超惠发(9万吨)和海欣(8万吨)。2013-2017年安井销量CAGR达23%,凭借规模效应增强对上游议价力,安井采取高质中价策略收割市场份额。2)渠道优势,安井营销网络覆盖全国,拥有3388人的销售团队和约500家经销商。公司80%收入来自经销商渠道,采取“贴身支持”与经销商共同发展,厂商关系良好忠诚度高。公司增长空间广阔:1)全国化,华东以外市场收入占比提升,公司梯次开发全国。目前全国布局六个工厂,采用销地产模式掌控市场、节约运费。尊龙娱乐人生就是博。2)品类扩张,大单品和新品带动收入增长。公司布局小龙虾,解决季节性与烹饪痛点,具备上下游的协同优势,有望快速贡献增量。

  盈利预测:预计公司2018-2020年EPS为1.26、1.68、2.19元,给予18年30XPE,对应目标价37.82元,首次覆盖给予“买入”评级。

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